Cómo gana dinero Tencent

Tencent Holdings Limited está especializada en servicios de Internet. Las ventas netas se desglosan por actividad de la siguiente manera:

• • Desarrollo de aplicaciones móviles (54,8%): desarrollo de plataformas de juegos en línea, sistema de mensajería instantánea (QQ), software de juegos, software de descarga de fotos, sistemas de pago en línea, etc;
  • Desarrollo de soluciones y servicios de pago electrónico (26,5%);
  • Servicios de publicidad en línea (17,1%);
  • Otros (1,6%).

*Tencent ha ido reduciendo progresivamente participación en DianPing (Meituan) y JD.com.

¿Cuál es el Moat de Tencent?

• • Efecto red.  Su plataforma WeChat (más de 1.300 millones de usuarios) se ha convertido en una «superapp» esencial en la vida diaria de China: mensajería, pagos, entretenimiento, trabajo, etc. Cuantos más usuarios tiene, más valor genera.
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  • Coste de cambio. Cambiar de WeChat o su ecosistema implicaría fricción para usuarios y empresas por la interconexión de servicios (mensajes, pagos, juegos, contenido).
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  • Economía de escala. Tencent opera múltiples servicios a enorme escala (juegos, pagos, nube, redes sociales), lo que le permite distribuir costos y escalar con eficiencia.
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  • Investigación, Licencias y patentes:
    • Posee estudios de videojuegos como Riot Games (League of Legends), Supercell y acciones en Epic Games, generando flujos estables y protegidos por IP.
    • Inversiones en IA, infraestructura en la nube, y big data, que le permiten ofrecer soluciones avanzadas tanto a consumidores como a empresas.

¿Qué retos afrontará Tencent en los próximos años?

Fortalezas

• • Porfolio diversificado
  • Liderazgo en la industria del Gaming
  • Innovación tecnológica
  • Amplia base de clientes
  • Solvencia financiera
  • Experiencia y conocimiento en partnerships y adquisiciones

Debilidades

• • Dependencia del mercado chino (90% de sus ingresos)
  • Dificultad de expansión al ser culturalmente endogámica

Oportunidades

• • Expansión global
  • Inteligencia artificial, blockchaing, computación cuántica, etc.
  • Nuevos partnerships (Microsoft, Toyota, Roblox, Logitech) y adquisiciones (Riot Games, Epic Games, Supercell, Techland, etc)
  • Crecimiento del cloud
  • Monetización WeChat
  • Gaming en auge

Amenazas

• • Sector altamente competitivo (Meta, Alphabet, Microsoft, Alibaba, JD.com, etc.)
  • Dependencias coyunturales socioeconómicas
  • Disrupciones tecnológicas
  • Fuerte regulación y riesgos legales
  • Cambios en el comportamiento de los clientes
  • Brechas de ciberseguridad

¿Con qué solvencia financiera afrontará Tencent estos retos?

Ticker: TCEHY

Fuentes utilizadas: Marketscreener / Yahoo finance / MacroTrends / Statista  / Pexel / Business Presentations / Schroders